اليورو ينهار مقابل الدولار لأدنى مستوى في 20 عاما: كيف سيؤثر على إسبانيا؟

أخبار إسبانيا – لم تكن العملة الأوروبية بهذا الضعف مقابل الدولار منذ عشية عيد الميلاد عام 2002، العام الذي بدأ فيه توزيع العملة بين المواطنين. حتى الآن هذا العام، فقد اليورو 9.4٪ من قيمته مقابل العملة الأمريكية، وهو انخفاض يتسع إلى 16.6٪ إذا تم اعتبار جانفي 2021 كمرجع.

بعيدة كل البعد عن الأوقات التي تم فيها تبادل اليورو مقابل 1.6 دولار، قبل الأزمة المالية الكبرى لعام 2008 التي أغرقت العالم في ركود عميق. أدت السياسة النقدية الفائقة التوسعية التي أطلقها البنك المركزي الأوروبي (ECB) لتحفيز النمو في منتصف العقد الماضي إلى إغراق قيمة العملة، والتي لم تعود إلى مستويات سعر الصرف قبل عام 2014.

يشير المزيد والمزيد من المحللين إلى أنه سيتم الوصول إلى التكافؤ بين العملتين قبل نهاية العام، حيث من المتوقع أن يستمر الفصل بين العملتين في الأشهر المقبلة. يعطي النموذج الذي طورته وكالة أنباء بلومبيرج هذا الحدث احتمالية بنسبة 60٪.

البنزين والكهرباء أكثر تكلفة

كان لانهيار اليورو آثار على قراءات مختلفة حول حالة الأشياء في اقتصاد منطقة اليورو. من أكثر النتائج الملموسة لضعف العملة أن أي منتج يتم شراؤه وبيعه بالدولار يصبح أكثر تكلفة. 

يؤثر هذا بشكل مباشر على ما يدفعه الأوروبيون مقابل المواد الخام، والتي غالبًا ما يتم تسعيرها بالدولار. خاصة الغاز والنفط، وهما منتجان صعدا إلى مستويات عالية تاريخيًا كنتيجة غير مباشرة لغزو أوكرانيا. لا يقتصر الأمر على أن البنزين والغاز (الذي يؤثر أيضًا على سعر الكهرباء) أصبح الآن أكثر تكلفة في حد ذاته. هو أن ضعف اليورو مقابل الدولار يضيف إضافة إلى السعر النهائي.

على سبيل المثال، إذا كان سعر برميل خام برنت 101.7 دولار في السوق اليوم، فإن التكلفة المكافئة بالعملة الأوروبية ستكون 99 يورو. ومع ذلك، إذا طبقنا سعر الصرف الذي كان ساريًا عند بداية العام، فسيخرج البرميل عند 89.6، أي بفارق عشرة يورو تقريبًا. إذا أخذنا في الاعتبار أن نصف التضخم الذي تعاني منه إسبانيا عمليًا ناتج عن منتجات الطاقة (الكهرباء والبنزين)، فإن انخفاض اليورو يساعد في الحفاظ على ارتفاع التضخم.

ومن الآثار الأخرى لضعف اليورو انعكاسه في التجارة مع الولايات المتحدة، حيث تعاني إسبانيا من عجز تجاري يبلغ أكثر من 2 مليار دولار. في العام الماضي، استوردت إسبانيا سلعًا من دول أمريكا الشمالية بقيمة 20 مليار دولار، معظمها الوقود الأحفوري (الغاز الطبيعي المسال والنفط)، والمنتجات الصيدلانية، وإلى حد أقل، الآلات.

من ناحية أخرى، صدرت إسبانيا إلى الولايات المتحدة منتجات بقيمة 17 مليار دولار، معظمها آلات عامة وبنزين مكرر وآلات كهربائية. أصبحت كل هذه السلع الآن أرخص بالنسبة للأمريكيين، مما قد يؤدي في النهاية إلى زيادة الطلب.

رياح الركود

ترى الأسواق انهيار اليورو كمؤشر على أن أوروبا تتجه حتمًا نحو الركود في الأرباع القادمة. يراهن المزيد والمزيد من المحللين على أن البنك المركزي الأوروبي لن يرفع أسعار الفائدة بالقدر المتوقع لأنه يخشى إحداث أزمة أكبر في الاقتصاد الأوروبي.

تواجه البنوك المركزية حاليًا معضلة معقدة بين محاولة إخماد التضخم المتصاعد (وهو أمر يمكن تحقيقه جزئيًا عن طريق رفع أسعار الفائدة) وعدم الإضرار بالنمو الاقتصادي الضعيف بشكل متزايد (ارتفاع أسعار الفائدة يهدئ النشاط ويوقف النمو).

يكمن أحد الأسباب الرئيسية لضعف اليورو على وجه التحديد في النهج المختلف للسياسة النقدية الذي يطبقه الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) والبنك المركزي الأوروبي. في عام 2022، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 150 نقطة أساس وينوي الاستمرار في ذلك، في حين اقتصر البنك المركزي الأوروبي على الإعلان عن ارتفاع بمقدار 25 نقطة اعتبارًا من يوليو.

عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة الرسمية،  فإنه يقوي قيمة عملته مقابل العملات الأخرى التي لا تُطبق عليها معدلات مماثلة. حقيقة أن الولايات المتحدة قد طبقت رفع أسعار الفائدة هذا العام بما يصل إلى ستة أضعاف ما أعلنه البنك المركزي الأوروبي، و هذا ما يفسر سبب فقدان اليورو لقوته مقابل الدولار.

المصدر: وكالات/ موقع إسبانيا بالعربي