هل تعلم أن الإسبان أغنى من الألمان والفرنسيين والإيطاليين؟

إسبانيا بالعربي ـ من الشائع التحدث عن الثروة والدخل بالتبادل. وتملأ عناوين مثل “ثروة الإسبان تنمو بنسبة 3.2%”، على سبيل المثال، الصحف الإخبارية العامة والاقتصادية، على الرغم من أن الثروة لا تعادل الدخل، وهو ما قد يكون صحيحا في تلك الحالات حيث نتحدث عن نمو الناتج المحلي الإجمالي أو الناتج المحلي الإجمالي للفرد. على الرغم من أن الدخل والثروة مرتبطان ارتباطا وثيقا (الأول هو متغير تدفق والثاني هو متغير مخزون)، فإن إسبانيا تقدم دليلا جيدا على أنهما يمكن أن يتخذا في بعض الأحيان مسارات متباينة تقريبا قد تبدو متناقضة. الإسبان أغنى من الألمان والفرنسيين والإيطاليين. مفتاح حل هذا اللغز موجود في منزلك.

لماذا الإسبان أثرى؟

للوهلة الأولى، قد يبدو من المدهش والمتناقض أن الإسبان أكثر ثراءً من الألمان والفرنسيين، وخاصة عندما يتمتع جيراننا الشماليون بدخل فردي أعلى كثيرا (على الرغم من تقلص الفوارق في السنوات الأخيرة). ويمكن تفسير هذا الاختلاف عند تحليل تركيبة الثروة وليس الدخل فقط. وتكمن النقطة الأساسية في الإسكان: إذ تتمتع إسبانيا بأحد أعلى معدلات ملكية المنازل في أوروبا، حيث يمتلك أكثر من 75% من الأسر منازلها، مقارنة بنحو 40% في ألمانيا، على سبيل المثال. ويعني هذا أن نسبة أكبر من ثروة الإسبان مرتبطة بأصول العقارات، التي تميل قيمتها إلى الارتفاع بمرور الوقت. وعلى النقيض من ذلك، يعتمد الألمان والفرنسيون بشكل أكبر على أنظمة الإيجار والمعاشات التقاعدية العامة، من دون أن تكون لديهم أصول خاصة كبيرة متراكمة في العقارات.

وبحسب البيانات التي ينشرها البنك المركزي الأوروبي كل ثلاثة أشهر، يمكننا أن نرى أن الإسبان كانوا تاريخيا (في العقود الأخيرة) أكثر ثراء من الألمان. لكن الأمر الأكثر لفتا للانتباه هو أن الأسر الإسبانية تفوقت في السنوات الأخيرة على الأسر الإيطالية والفرنسية. ويرجع هذا التفوق المذهل (دخل الفرد في إسبانيا أقل من دخل الفرد في جميع هذه البلدان) إلى الارتفاع الحاد في أسعار المنازل في إسبانيا منذ عام 2014 فصاعدا. لقد ارتفعت أسعار العقارات في إسبانيا بشكل حاد أكثر بكثير من فرنسا أو إيطاليا أو ألمانيا، مما أدى إلى هذه الزيادة الكبيرة في الثروة. ويمكن العثور على مثال مماثل في البرتغال أيضا، وهي واحدة من البلدان التي شهدت أسرع نمو للثروة الصافية بسبب الزيادة السريعة في أسعار العقارات. والحقيقة أن البرتغال تشهد واحدة من أكبر فقاعات العقارات في أوروبا، بحسب الخبراء.

ثروة الأسر الإسبانية

ومع ذلك، بلغ متوسط ​​صافي ثروة الأسر الإسبانية (أصولها مطروحا منها التزاماتها) 196.365 يورو في الربع الثاني من عام 2024، مقارنة بـ 171 ألف يورو للفرنسيين، و156 ألف يورو للإيطاليين، و112 ألف يورو للألمان. لقد حدث في هذه الحالة أن المواطنين الذين يتمتعون بأعلى دخل للفرد هم أنفسهم الذين يتمتعون بأقل ثروة. ويرجع ذلك إلى أن الأسر الألمانية أظهرت ميلاً تاريخياً نحو الاستئجار، وهو ما منعها من التمتع بالزيادة القوية في أسعار المنازل التي شهدتها البلاد أيضاً. وفي ألمانيا، على عكس إسبانيا (وفي معظم بلدان الجنوب)، تتركز ملكية المنازل في عدد من الشركات والصناديق المخصصة للإيجار الجماعي. ومن ناحية أخرى، فإن توزيع المساكن بين الأسر في إسبانيا أفضل نسبيا.

الإسبان أغنى من الألمان والفرنسيين والإيطاليين

وكما أشار بنك إسبانيا في أحدث تقرير له عن الوضع المالي للأسر، فإن الأسر الإسبانية تركز، مقارنة بتلك الموجودة في منطقة اليورو، جزءًا أكبر من ثروتها الإجمالية في الأصول العقارية، بشكل عام حسب طبقات الثروة: “كانت الزيادة في صافي الثروة الحقيقية للأسر في الربع الثالث من عام 2024 مدعومة بإعادة تقييم الأصول، وبدرجة أقل، بعمليات الشراء الصافية. وكان العامل الرئيسي هو نمو أسعار المنازل (2.1٪ مقارنة بالربع السابق)، يليه إعادة تقييم الأصول المالية. من جانبها، أصبحت مساهمات عمليات الشراء الصافية للأصول المالية والعقارات، من حيث القيمة الحقيقية، إيجابية اعتبارا من الربع الثاني، وهو أمر لم نشهده منذ منتصف عام 2021″، كما تشير دراسة المشرف.

هل أثر ارتفاع الأسعار؟

وعلى الرغم من أن الارتفاع الحاد في أسعار المنازل سمح بتوسع الثروة الصافية بقوة، فإن هذا لم يكن له تأثير إيجابي على الغالبية العظمى من الأسر، لأن ملكية المساكن تتركز بشكل واضح في الأسر الأكبر سنا. “ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الديون المخصصة لشراء المساكن تمثل نسبة أصغر من إجمالي ثروة الأسر في إسبانيا مقارنة بمنطقة اليورو. وتعود هذه التطورات إلى حد كبير إلى ثقل المساكن في بلدنا، والتي أصبحت في أيدي مالكيها الذين تزيد أعمارهم عن 65 عاما ولا يعانون من ديون”، كما جاء في تقرير البنك المركزي.

“كان ارتفاع أسعار المنازل سيستمر في المساهمة في تدهور إمكانية الوصول، على الرغم من أن هذا التأثير كان سيُعوّض عنه منذ الربع الرابع من عام 2023 بديناميكية دخل الفرد وانخفاض تكاليف التمويل. وقد أدى هذا إلى تحسن طفيف (6.6 نقطة مئوية على أساس سنوي حتى الربع الثالث) في المؤشرات التي تقرب درجة إمكانية الوصول إلى ملكية المسكن من خلال التمويل العقاري، على الرغم من استمرار الكثير من التصلب المتراكم خلال الفترة 2022-2023″، كما يقول تقرير البنك المركزي الإسباني.

“المكان السيئ” في ألمانيا

وبعيدا عن تفوق إسبانيا على جيرانها الكبار في منطقة اليورو، فإن ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو الوضع السيئ لألمانيا، الدولة “الغنية” تقليديا، بالمقارنة مع غيرها من الاقتصادات الكبرى. وبطبيعة الحال، فإن معدل امتلاك المنازل المنخفض، كما أوضحنا أعلاه، هو العامل الرئيسي. ولكن هناك عوامل أخرى لا تساعد على التعويض عن هذا الظرف. ورغم أن ألمانيا لا تشكل عبئا مقارنة بـ”الجيران” مثل إسبانيا، فإن هناك متغيرين يجعلانها تتخلف كثيرا عن الركب مقارنة بالمملكة المتحدة أو الولايات المتحدة على سبيل المثال. إن أحد هذه الأسباب هو انخفاض نسبة ملكية الأصول المالية، والسبب الآخر هو انخفاض نسبة تنفيذ خطط التقاعد الخاصة.

الأصول المالية

عندما يتعلق الأمر بالأصول المالية، كان الألمان معروفين دائما بمدخراتهم، ولكنهم لم يستثمروا هذه الأموال، مفضلين الودائع المصرفية البسيطة أو حتى الحيازات النقدية. تتوفر لدى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بيانات حول التركيبة المالية لأصول الأسر. في حين تستثمر الأسر الأميركية نحو 40% من أصولها في الأسهم، تخصص الأسر الألمانية أقل من 10% من محافظها الاستثمارية للأسهم. وفي تحليل لمجموعة ستيبستون، قال الخبير الاقتصادي الكلي يوليوس بروبست: “هذا خطأ خطير، نظرا لأن عوائد الأسهم المعدلة وفقا للتضخم (والمحايدة ضريبيا) تجاوزت في المتوسط ​​7% سنويا منذ عام 1950. ومع تمتع الأسر الألمانية بأحد أكبر المخصصات النقدية في أي دولة غنية، فإنها تترك قدراً كبيرا من المال على الطاولة دون استغلاله”.

المعاشات التقاعدية

وفيما يتصل بالمعاشات التقاعدية الخاصة، تظهر ألمانيا ديناميكية مماثلة لتلك الموجودة في إسبانيا أو فرنسا أو إيطاليا، وهي هيمنة نظام المعاشات التقاعدية العامة. على سبيل المثال، إذا احتاج عامل بريطاني إلى استكمال معاشه التقاعدي الحكومي بخطة خاصة من أجل التمتع بتقاعد مريح، فإن هذا الأمر ليس شائعا في أوروبا القارية. ويشير بروبست إلى أن “إجمالي أصول صناديق التقاعد كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي يقترب من 170% في الولايات المتحدة، و125% في المملكة المتحدة، ويتجاوز 100% من الناتج المحلي الإجمالي في السويد. وفي بلدان مثل فرنسا وألمانيا وإيطاليا، تقل هذه الأصول عادة عن 10% من الناتج المحلي الإجمالي، لأن معاشات التقاعد الخاصة أقل شيوعا”.

ثروة الأسر في ألمانيا

ولكن إذا خدشنا سطح المسألة، فسوف نجد أن حالة ألمانيا تكشف عن تفاصيل أكثر إثارة للقلق: إذ يتم توزيع ثروات الأسر بشكل أكثر تفاوتا: إذ تمتلك الأسر في أعلى 10% من السكان أكثر من 60% من إجمالي الثروة، وهي نسبة أعلى من تلك الموجودة في معظم البلدان الأوروبية الأخرى.

في تقرير حول توزيع الثروة في الاقتصادات الأوروبية الكبرى نُشر العام الماضي، ركز خبراء الاقتصاد في مركز كايشابنك للأبحاث على ما يحدث في ألمانيا. إذا نظرنا إلى المتغيرات المختلفة حسب فئات الثروة، نجد أنه في ألمانيا، إذا كان 47% فقط من الأسر تمتلك منزلا، فإن النسبة تنخفض إلى 26% لأدنى فئات الدخل (50% في المتوسط ​​في جميع أنحاء أوروبا). ويحد هذا من نمط توزيع الثروة في ألمانيا: فبالنسبة لأدنى 50% من السكان من حيث الثروة، تمثل ثروة العقارات 20% فقط من إجمالي ثروتهم، بينما تتجاوز 60% بالنسبة لشرائح الثروة المتوسطة والمتوسطة العليا؛ ويبلغ هذا المعدل أقل بقليل من 47% بالنسبة للمجموعة الأكثر ثراءً، وفقاً لحسابات إدارة الأبحاث في البنك الكتالوني.

الاقتصادات الأوروبية الكبرى

ويتناقض هذا الوزن النسبي المنخفض للإسكان في صافي ثروة النصف الأدنى من السكان من حيث الثروة بشكل ملحوظ مع نظيره في الاقتصادات الأوروبية الكبرى الأخرى، حيث يمثل الإسكان أكثر من نصف ثروة الأسر في أدنى الشرائح: 54% في فرنسا، و75% في إيطاليا، ونحو 80% في إسبانيا. ومن ناحية أخرى، إذا كان هناك في ألمانيا، كما شرحنا أعلاه، تفضيل للودائع بدلا من الاستثمارات الأكثر خطورة، فإن هذه المنتجات المصرفية تمثل أكثر من ثلثي ثروة الأسر في أفقر 50% من السكان، مقارنة بنحو 45% في فرنسا وأكثر من 20% في إيطاليا وإسبانيا.

لا شك أن هذا التركيب للثروة يفسر الفجوة التي لوحظت بين الجزء الأقل ثراءً من السكان الألمان ونظرائهم في البلدان الأخرى. وبحسب أحدث بيانات البنك المركزي الأوروبي، للربع الثاني من عام 2024 أيضا، بلغ متوسط ​​ثروة الأسرة التي تنتمي إلى النصف الأدنى من السكان في ألمانيا حوالي 20480 يورو. وهذا رقم يتناقض مع 41,360 يورو المسجلة في فرنسا، و60,530 يورو في إيطاليا، والأهم من ذلك، 72,490 يورو في إسبانيا.

توزيع الثروة

وتختتم ريتا سانشيز سوليفا، الخبيرة الاقتصادية في مركز أبحاث كايشابنك، البحث قائلة: “تساعد هذه الأرقام على فهم سبب كون ألمانيا، على الرغم من التقدم الكبير الذي أحرزته منذ عام 2014، هي الاقتصاد الذي يعاني من أكبر قدر من عدم المساواة في توزيع الثروة، وفقا لمؤشر جيني، بين البلدان التي تم تحليلها، ولماذا هي الدولة الوحيدة التي زاد فيها عدم المساواة منذ بداية الوباء. ومن جانبها، تبرز إسبانيا باعتبارها الاقتصاد الذي يعاني من أقل قدر من عدم المساواة بين الاقتصادات الأربع الكبرى، والذي شهد أكبر قدر من التقدم منذ الوباء”.

المصدر: إسبانيا بالعربي.